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標題: 人民幣加入SDR 對上海金國際地位利好 [打印本頁]
作者: tkywr    時間: 2015-12-4 01:05
標題: 人民幣加入SDR 對上海金國際地位利好
12月03日訊，人民幣加入SDR貨幣籃子無疑是人民幣國際化的重要里程碑，但象征意義和政治影響遠大于實際意義和經(jīng)濟影響。
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　　人民幣加入SDR，實際上是對中國金融改革，人民幣國際化趨勢的認可，但受益最明顯的，應(yīng)該是人民幣對黃金等大宗商品市場定價權(quán)的提升。黃金作為各國央行必 爭之戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)，對其的定價直接牽扯到主權(quán)貨幣信用背書問題和匯率調(diào)控機制。人民幣加入SDR，對于黃金市場來說，尤其非常重要的意義，具體表現(xiàn)為以下三點：
　　一、“上海金”將成為繼“倫敦金”、“紐約金”之后全球最主要的黃金交易品種
　　上海黃金交易所推出的國際板“上海金”，截至到2015年三季度末，累計成交黃金4448噸，成交金額1.06萬億元，成交白銀1210噸，成交金額42億元，累計凈額清算資金346億元。人民幣納入SDR 對人民幣的儲備需求會有本質(zhì)性推動作用，國際市場對人民幣的儲備需求，實際上同時也是對人民幣資產(chǎn)的需求，當前人民幣計價資產(chǎn)交易市場，除了以“滬港通” 為主要渠道的股市，以及開放度非常低的銀行間債券市場，國際板“上海金”的吸引力不容忽視�！吧虾＝稹弊鳛橐匀嗣駧庞媰r的黃金交易品種，不需要任何信用背 書，規(guī)則清晰透明，且屬于國際市場常見的交易資產(chǎn)，吸納更多的人民幣資產(chǎn)儲備和交易量是順其自然的事情，未來五到十年內(nèi)，國際板“上海金”交易量上升10 倍是有可能的。
　　二、中國市場黃金需求將更快的反饋至國際市場
　　由于人民幣國際化程度一直偏低，整個中國黃金市場消費和交易需求很難影響到國際相關(guān)市場，也就難以給以美元、歐元、英鎊等黃金定價體系形成較大的作用力，中 國企業(yè)參考實際情況判斷市場走勢、參與套期保值等方面面臨很大的不確定性，增大了應(yīng)對黃金價格變化的風(fēng)險。隨著人民幣被納入SDR，人民幣資產(chǎn)流動和交易 需求擴大，整個資本市場的開放程度增強，與國際市場逐步打通，人民幣計價資產(chǎn)，尤其是人民幣對黃金定價能力的提升，會讓中國黃金市場跟國際市場更進一步接 軌，整體提升對黃金市場的影響。避免出現(xiàn)像印度一樣，一直是黃金市場最主要的消費者，但由于印度盧比國際地位偏低，整個印度在黃金市場顯得非常被動。
　　三、黃金價格有望因人民幣納入SDR而加速觸底
　　美聯(lián)儲加息預(yù)期雖然像一把利劍，高懸在黃金市場頭頂，但從戰(zhàn)略上看，美元對黃金的影響力處在下降周期，尤其是在人民幣被納入SDR之后，逐步會分散美元的儲 備需求，未來諸多投資者在對沖美元風(fēng)險方面，可能會考慮買入人民幣，美元的儲備份額存在一定的流失風(fēng)險，就像歐元誕生之后的十多年里，實際上美元整體進入 了一個下降的通道。
　　目前，國際上存在著“倫敦金”與“紐約金”兩大標準，它們分別代表著現(xiàn)貨交易價格與期貨交易價格。與兩大標準相比，“上海金”的最大特點是采用人民幣計價及結(jié)算。




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